Exchange Traded Funds (交易所交易基金) are subject to 市场风险, including the 可能的本金损失. 投资组合的价值将随价格波动而波动 标的证券的价值. etf像股票一样交易，将来也会有 brokerage commissions associated with buying and selling exchange traded funds 除非交易发生在收费账户中. etf的交易价格可能低于它们的价格 资产净值.

投资者 should consider an ETF’s investment objective, risks, charges, 并在投资前仔细支出. 招股说明书，其中包含 this and other important information, is available from your Financial 建议和投资前应仔细阅读.

Diversification does not ensure a profit and may not protect against loss in 市场下降. 投资者应参阅个别ETF的招股说明书 for a more detailed discussion of the specific risks and considerations for 个人ETF.

etf可能存在与投资大宗商品类似的潜在投资策略风险， 债券、房地产、国际市场或货币、新兴成长型公司、 或者具体的部门. 在投资债券和利率敏感证券时, 重要的是要注意到这一点 利率上升，物价就会下跌. 由于其关注范围狭窄，基于行业的投资 通常表现出更大的波动性. 有一些特殊的考虑与 国际投资，包括货币波动和政治风险 经济事件. Investing in emerging markets may involve greater risk and volatility 而不是投资于更发达的国家. 在投资房地产公司时， 由于环境、经济或其他原因和变化，财产价值可能会下降 利率会对业绩产生负面影响. 交易中损失的风险 大宗商品和期货价格可能相当可观. 这种高杠杆率是常有的事 obtainable in 商品 trading can work against you as well as for you. 因此，您应仔细考虑此类etf交易是否适合您 鉴于你的经济状况.

etf是交易所交易产品的一种形式，不要与其他形式混淆。 下面将详细解释.

交易所交易产品(etp)是衍生其价值的证券类型 从一篮子证券，如股票，债券，商品，或指数，和 在国家证券交易所进行日内交易. 一般来说，etp采用以下形式 交易所买卖基金(etf)或交易所买卖债券(etn).

• 交易所交易基金 are open-end investment companies or unit investment trusts (UITs) whose 股票代表对证券组合的兴趣.
• ETNs 发行人的高级无担保债务，通常是 bank or another financial institution; however, ETNs are not categorized as 典型的固定收益产品.

非传统早期胸腺祖细胞

非传统etf采用复杂的金融策略和工具，例如 leverage, 期货, derivatives, in pursuit of their investment objectives. 杠杆 和反向etp被认为是有风险的. 杠杆和逆策略的使用 基金增加了基金的风险，放大了投资的收益或损失. 即使标的长期表现不佳，也可能招致重大损失 指数回升. Typi呼叫y, these products have one-day investment objectives, 投资者应该每天监控这些基金. 非传统etp通常是 被归类为杠杆的、逆的或杠杆逆的:

• 杠杆 — Uses financial derivatives and debt to multiply the returns of an underlying 指数、商品、货币或一篮子资产. 杠杆etf可能包括以下条款 “双重”、“超”、“三重”或类似的语言在其安全名称/描述中.
• 逆- 利用各种衍生品从标的价值的下跌中获利 指数、商品、货币或一篮子资产; used typi呼叫y to hedge exposure to downward markets. 反向etp可能包括术语“反向”,”“短,或在其安全名称/描述中使用类似的语言.
• 杠杆-Inverse - Uses swaps, 期货 contracts, options, other derivative instruments 追求与标的相反的收益数倍的回报 基准或指数. 杠杆-逆 ETPs may include a combination of leveraged and 逆 在其证券名称/描述中出现“超短”之类的术语.
• 金融业监管局(美国金融业监管局)和美国证券交易委员会 (证券交易委员会)旨在提醒散户投资者注意投资非传统资产的风险 交易所交易基金 and issued an Investor Alert entitled “杠杆 and Inverse 交易所交易基金: Specialized Products With Extra Risks for Buy-and-Hold 投资者,” which is available on 美国金融业监管局‘s and the 证券交易委员会‘s websites.

选择投资非传统etf的投资者应该意识到其中的风险, 其中一些概述如下:

• Non-traditional ETPs are complex products that have the potential for 本金重大损失 并不是所有投资者都适合. 投资者应考虑自己的经济承受能力 重大损失的可能性.
• Non-traditional ETPs seek investment results for a single day only. 复合效果与市场 volatility could have a significant impact upon the investment returns. 投资者可能损失惨重 这些证券的本金迅速增加.
• Non-traditional ETPs may be volatile under certain market conditions. 持有非传统资产的投资者 ETPs over longer periods of time should monitor those positions closely due to the risk of volatility.
• 非传统etf关注的是每日投资回报, 以及他们在较长时间内的表现 能与他们的日常目标有很大的不同吗. 投资者可能会蒙受重大损失，即使 指数显示长期收益.
• Non-traditional ETPs use a variety of derivative products in order to seek their performance objectives. 在交易所交易产品中使用杠杆可以放大任何价格变动, 导致高波动性和潜在的 本金重大损失.
• Non-traditional ETPs may suffer losses even though the benchmark 货币, 商品, 或者指数增加了 的价值. Investment returns 非传统贸易交易计划 may not correlate to price movements in the benchmark ETP试图追踪的货币、商品或指数.
• 一些非传统etp的交易量可能较低, 哪些因素会影响投资者快速卖出股票的能力.
• 非传统电子交易产品的税收效率可能低于其他电子交易产品. 与任何潜在的投资一样，投资者 是否应谘询税务顾问，并仔细阅读招股说明书，以了解税务后果 非传统贸易交易计划.

与特定ETP相关的具体风险在基金的招股说明书中有详细说明. 附加风险 包括不利的市场状况风险, 投资策略风险, 激进的投资技巧风险, 集中的风险, 相关的风险, 交易对手风险, 信用风险和低质量债务证券风险, 能源证券风险, 权益证券风险, 金融服务公司风险, 利率风险, 逆 相关的风险, 杠杆风险, 市场风险, non-diversification风险, 做空风险, 中小市值公司风险, tracking error risk, special risks of exchange traded funds, among others. 投资者应参考ETP prospectus to obtain a complete discussion of the risks involved in that ETP before investing.

复杂交易所交易产品

复杂的交易所交易产品是具有申博菲律宾app定义为独特和非典型的策略和风险的产品. 这些产品已由公司内部分类，可能需要额外的账户最低要求才能购买. 复杂产品分类下的产品类型的描述和风险在下面的复杂产品类型下列出.

定义

卖空 — A short sale is a transaction in which a fund sells a security or other instrument (such as an option, 向前, 期货, 或其他衍生合约) that it does not own with the anticipation of purchasing the security for a lower 市场价格 in the future. 卖空可以让基金从下跌中获利 以市场价格卖出的证券卖空.

看涨期权 -看涨期权给予期权购买者权利，而不是义务， 以指定价格(“行权价”)购买标的参考资产的股份，直至指定日期 (“到期日”). Like all options, 呼叫 options have a 购买r (“buyer”) 以及期权的卖方(“卖方”). 如果买方买入看涨期权，期权的卖方/作者有义务出售相关参考资产的股份 期权行使他们购买股票的权利. 看涨期权的卖方/卖方在卖出期权后获得一笔期权金.

认沽期权 看跌期权给予期权购买者权利, 但不是义务, 出售标的股票 reference asset at a specified price (“strike price”) until a specified date (“到期日”). 看跌期权有一个买方(“买方”) 以及期权的卖方(“卖方”). The seller/writer of the option is obligated to 购买 the shares of the underlying reference asset if the 购买r of the put option exercises their right to sell the shares. 卖出看跌期权的卖方/期权持有人在卖出期权后获得一笔期权金.

复杂产品类型

主动半透明etf

主动半透明etf是根据美国证券交易委员会规则6c-11的美国证券交易委员会豁免命令运营的etf，并且不以每日投资组合透明度运营. 他们独特的结构使他们能够避免公布他们实际的投资组合持有，而只在每月披露他们的基础投资组合持有 或按季度计算. 主动半透明ETF的创建是为了保护管理ETF投资组合的主动经理的投资策略.

投资风险

主动半透明etf因其独特的结构而存在许多风险. One of the primary investment risks associated with these products 你担心的是价差风险吗. 交易成本是ETF对终端投资者最重要的成本之一. 这些代价不言而喻 ETF股票在二级市场买卖时的买卖价差. The primary drivers of ETF spreads include the liquidity of the ETF’s 潜在的投资, 这些投资的定价不确定性, 以及固定的创造/赎回成本. Due to a third-party market-maker, known as an Authorized Participant, 不知道主动型半透明ETF投资组合的基础持仓情况, 不确定性可能导致终端投资者面临更高的价差. 此外，这些授权参与者 可能有更少的机会创建和赎回ETF股票, leading to an ETF share price that trades at a premium or a discount to the ETF’s Net Asset Value.

市场中性多/空etf

市场中性etf的投资策略旨在从一个或多个市场的价格上涨和下跌中获利. 这些策略既采取多头头寸，也采取空头头寸，旨在通过创造市场贝塔为零或接近零的产品来帮助降低系统(市场)风险. 市场中性etf类似于传统的多头/空头etf，但其建立的头寸是为了维持大致相等的多头和空头持仓.g.(50%长曝光，50%短曝光).

投资风险

市场中性投资策略的创建是为了降低交易所交易产品(“ETP”)的系统风险，并实现市场贝塔为零或接近零. 在“牛市”期间，大多数股票证券、只做多的交易所交易产品和共同基金的价值都在增加, 一个具有市场中性投资策略的ETF是可能的 由于空头头寸而表现低于股票市场. 如果该证券的价格在卖空之日起上涨，基金可能会因卖空而蒙受损失 出售和基金回购卖空证券的日期. The amount a fund can lose on a short sale is unlimited because the security does not have a maximum price 最高限价，价格可能会不断上涨. 除了, 所有根据1940年《申博菲律宾app》注册的基金必须将流动资产分开, 或者采取措施 “回补”空头头寸. 在某些情况下, fund assets used as collateral to cover a short 持有空头仓位时，卖出可能会减少. This will result in the fund being forced to post more collateral to cover the short position, 可能影响回报. 因此，市场中性多/空etf都受到影响 卖空风险和市场中性风格风险，并可能因其基础投资而承受额外风险. 投资者应查阅ETF的招股说明书，以获取详细信息 与特定市场中性多/空ETF投资相关的风险列表.

多头/空头etf

做多/做空etf的投资策略是在预期会升值的证券上做多并做空 证券头寸预计会贬值. While similar to market neutral long/short 交易所交易基金, long/short 交易所交易基金 differ in 他们不寻求维持相同比例的多头和空头头寸，并允许他们的多头和空头头寸的价值 增值:价值增值/贬值. 此外，多/空etf通常会持有相对多的证券(例如.g.(长曝光130%，短曝光30%). 持有相对多头倾向的多/空etf通常会将基金卖空所得用于购买额外的证券股份.

投资风险

做多/做空etf通常采取相对做多的倾向，将基金卖空所得用于购买额外的证券股份 (e.g.(长曝光130%，短曝光30%). 这可能有能力放大ETF的每股资产净值(“NAV”)的价格变化，因为它 增加对某些证券的投资. 除了, 所有根据1940年《申博菲律宾app》注册的基金必须将流动资产分开, or engage in measures “回补”空头头寸. 在某些情况下, fund assets used as collateral to cover a short 持有空头仓位时，卖出可能会减少. This will result in the fund being forced to post more collateral to cover the short position, 可能影响回报.

卖空etf

卖空etf通过积极或系统地采用以出售证券和/或交易为基础的主要投资策略来寻求回报 其他工具短. 卖空etf, 被列为一级复杂etp, 是否打算持有超过一天, 不 每日重置不像反向etf, 因此不受反向etf所需的环境署表格程序的约束.

投资风险

以卖空为主要投资策略的交易所买卖基金须承担卖空证券及其他工具的风险. 为了平仓, a fund must replace the security it borrowed and sold short by purchasing the security at its then-current 市场价格. 如果该证券的市场价格在卖空之日和基金买入之日之间上涨，则该证券被卖空, 该基金可能会蒙受损失. 基金在卖空交易中损失的金额是无限的，因为证券没有最高价格上限，价格可能会永远上涨.

对冲基金复制策略etf

复制流行对冲基金策略的etf包括多头/空头etf(见上文)和合并套利etf. 这些etf通常被归类为“流动性替代品”资产类别，并采用事件驱动的投资策略来寻求实现其投资目标. 并购套利策略是一种基金寻求利用另一家上市公司收购一家上市公司的价格差异获利的策略. 利用价格差异, 采用并购套利策略的基金通常会购买目标公司的股票，并卖空收购公司的股票. 这个策略是基于这样的想法:在一个M&一个事务, acquiring companies’ share prices will decline while target companies’ share prices will rise. 因此，并购套利策略关注的是并购的条款和可能性，而不是整个股票市场的表现.

投资风险

对冲基金复制策略的风险将根据基金所采用策略的复杂程度而有所不同. 有关多头/空头etf的风险，请参阅上文. 合并套利etf须承担拟议或预期交易未按最初预期完成的相关风险. 如果一个事务没有完成, 或以不同于预期的条件完成, 它可能有能力影响收购公司和目标公司的股价. 并购套利etf通常利用卖空和, 结果是, 由于卖空证券的不利上行走势，是否有无限的潜在损失. 结果是, 对冲基金复制策略etf受政治影响, 文化, 监管, 法律, 税, 卖空风险, 在其他风险中.

Index Tracking Securitized Debt and Mortgage-Backed Securities 交易所交易基金

被动管理/指数跟踪etf，其主要投资策略是投资于抵押贷款支持证券和其他证券化债务证券，被视为一级复杂etf. 证券化是将一组不同的债务证券转换成一种可交易的证券的过程. 证券化能够通过将非流动性资产包装成单一证券，将其转化为流动性的交易所交易证券. Both mortgage-backed and asset-backed securities are created through the process of securitization. An asset-backed security is a bond or note collateralized by a pool of assets including loans, 租赁, 信用卡债务, 版税, 或应收账款. A mortgage-backed security is collateralized by a bundle of mortgage loans. 所有的证券化债务和抵押贷款支持证券都是由创收资产组成的， 而投资于它们的基金往往以收入为主要投资目标.

投资风险

Mortgage-backed securities are subject to interest rate, prepayment, default, extension risks. Mortgage-backed securities react differently to changes in interest rates than other fixed income securities and are associated with negative convexity. Negatively convex securities have a yield curve that is concave in shape. 一般来说，债券的市场价格会随着利率的下降而上升，随着利率的上升而下降. 负凸证券有市场价格 随着利率的上升，其下降幅度大于债券，而随着利率的下降，其上升幅度小于债券. 这种情况发生在抵押贷款支持证券中 因为利率的变化意味着证券预期期限的变化. 构成抵押贷款支持证券的基础抵押贷款通常有一个 初始项(e).g., 15 years or 30 years) during which mortgage payments and interest are paid. 这个初始期限可以缩短或更改，如果抵押贷款是再融资. 当借款人相信他们可以通过新的抵押贷款获得潜在的债务支付节省时，抵押贷款通常会进行再融资. The primary driver of mortgage refinancing is the interest rate environment. 在低利率环境下, borrowers may be able to refinance and pay less interest on their new mortgage than their current mortgage. 当抵押贷款再融资时, 新的抵押贷款被创建, 通常期限更短，利率更优惠. 结果是, 期限较短的基础抵押贷款降低了其所属的抵押贷款支持证券的预期期限. 当利率上升时, 借款人再融资的动力减弱，抵押贷款和抵押贷款支持证券的预期到期日将上升, 导致证券价格比传统债券下跌的幅度更大. 结果是, 交易所交易基金 that are heavily invested in mortgage-backed securities may see changes in returns due to small movements in interest rates. 另外, 交易所交易基金 invested in mortgage-backed securities are also subject to the risk of default on the underlying 他们的抵押贷款支持证券持有的抵押贷款. This risk is particularly prevalent during periods of economic downturn. 其他资产支持证券etf也面临提前还款风险和违约风险.

贷款抵押债券etf

贷款抵押债券(clo) etf是基于clo投资的主要投资策略的etf. A CLO is a trust collateralized by a pool of credit-related assets. CLOs represent single securities and are created through the securitization of corporate loans 和/或杠杆收购贷款. 投资于CLO的ETF将从被证券化以创建CLO的基础贷款中获得定期付款. clo是分批出售的, 在支付相关贷款时，哪些因素有助于决定谁将首先获得贷款. 投资者 invested in senior tranches will receive loan payments first before junior tranche payments are made. 由于部分结构, 与优先级投资者相比，初级级投资者面临更高的违约风险，并获得更高的利息支付. Senior tranches pay the lowest interest rates but are generally safer than more junior tranches because, 应该出现违约吗, 优先级通常先支付. 被视为一级复杂etf的CLO etf必须具有基于投资于aaa级CLO的本金投资策略(投资80%或更多).

投资风险

CLOs are as risky as the underlying securitized debt they are comprised of. 投资CLO的ETF将面临CLO相关贷款的违约风险. 如果借款人对CLO中包含的贷款违约, CLO ETF的回报将因此受到影响. 高级CLO的违约风险将较低，因为这些级别的投资者将在初级级别之前收到基础贷款付款. 作为ETF投资于证券化债务证券, CLO etf亦须承受利率及提前还款风险，并可能因其标的投资而承受额外风险. 投资者应查阅ETF的招股说明书，以获取投资CLO ETF相关风险的完整清单.

现金担保看跌期权etf

以卖出/卖出现金担保看跌期权为主要投资策略的etf是一级复杂etf. 使用这一策略的ETF将会卖出价内或价外看跌期权，同时预留足够的现金来购买标的证券. 这种策略通常被那些认为标的证券的市场价格在短期内会下跌而在长期内会升值的人用作股票收购策略. 基金也可以利用这一策略进一步确保，如果书面看跌期权的标的证券的市场价格跌至零，它能够吸收最大的损失.

投资风险

买入看跌期权并非没有风险, 而以卖出/卖出现金担保看跌期权为主要投资策略的etf，其回报可能因此受到影响. 现金担保看跌期权的最大损失等于执行价格减去卖出期权所获得的期权金. 如果看跌期权执行时，标的证券的市场价格低于期权的行权价格减去卖出期权所得的权利金，看跌期权出售者将蒙受损失. While the maximum loss of cash-secured put options is not unlimited, it may be substantial when a fund’s principal investment strategy is based on writing these options.

基金的基金etf

以投资封闭式基金和/或业务发展公司(“bdc”)为主要投资策略的etf被视为一级复杂etf. 封闭式基金是通过首次公开募股(IPO)向公众发行固定数量股票的公开交易的集合投资公司。. 封闭式基金是积极管理的基金，其在交易所交易的股票能够以高于或低于资产净值的价格进行交易. BDCs are investment companies that invest in small and mid-sized companies. bdc通常与封闭式基金非常相似, 他们的股票通常在主要的证券交易所公开交易. Due to their tendency to invest in small cap and distressed companies, bdc通常是相对高风险的投资. 基金的基金etf由于具有诱人的收益潜力，通常被用于投资封闭式基金和bdc, 并且可能经常被构建为收益型etf.

投资风险

组合基金ETF的表现取决于ETF所投资的标的封闭式基金和bdc的表现. 另外, 基金的基金etf在其费用比率中承担收购基金的费用和开支. 与封闭式基金和bdc相关的成本在基金的基金etf的招股说明书中描述为收购基金的费用/费用. Due to the acquired fund fees/expenses as well as management fees, 基金的基金etf often have the potential to have some of the highest expense ratios in the ETF universe.

未交割期权etf

未平仓期权etf的主要投资策略是卖出/卖出未平仓看涨期权或看跌期权. Uncovered options are sold/written options where the seller of the option does not own the underlying security. 卖方有义务在买方行使期权的情况下，以执行价格买入或卖出标的证券. Due to the outstanding obligation sellers/writers of options have, 许多人经常投资于基础证券，以便在期权被行使时保护期权. Fund managers sometimes use uncovered options to generate additional short-term income for a fund. 未平仓的看涨期权头寸允许基金从期权标的证券或指数的短期中性至看跌价格变动中获利. 未平仓看跌期权头寸允许基金从期权标的证券或指数的短期中性至看涨价格变动中获利. 基金从未交割的看跌期权或看涨期权中赚取的最大收益等于卖出或卖出这些期权所赚取的溢价.

投资风险

利用未平仓看涨期权或看跌期权的基金可能会面临某些风险，而利用未平仓期权头寸的基金则不会经历这些风险. 备兑期权是指基金买入或卖空衍生期权的证券或相关参考资产. 这种对标的参考资产的多头或空头头寸有助于保护基金在期权购买者行使卖出/卖出的期权头寸时免受一定程度的损失. 因为未抵偿看跌期权的卖方/买方有义务在执行期权时购买相关参考资产, the writer’s maximum potential loss for an uncovered put option position is equal to the strike price minus the premium earned for selling the option. 换句话说, 期权的购买者可以行使期权，并以期权的执行价格将参考资产出售给期权的出售者 即使参考资产毫无价值. 未平仓看涨期权持仓者的最大潜在损失是无限的. 由于该期权的标的参考资产没有最高价格上限, 一个未被发现的作家 当标的资产的价格高于期权的执行价格时，看涨期权可能有义务将标的资产出售给买方. 除了 to the above risks associated with uncovered options positions, all options are subject to additional risks that may not be seen in traditional non-derivative investments. The success of options positions depends on future price fluctuations and the degree of correlation between 期权和证券市场. Options have expiration dates and are therefore very time-sensitive investments subject to time decay. 此外，期权合约的价格会随其标的资产而波动. 由于期权合约在市场上的种类繁多, 当基金试图通过买入或卖出期权合约来平仓期权头寸时，并不能保证存在流动性市场. 投资者应查阅ETF的招股说明书，了解与投资未抵偿期权ETF相关的完整风险清单.

交易所交易票据

交易所交易票据(“etn”)是一种无担保债务证券，旨在追踪证券的基础指数并在主要交易所进行交易. etn通常由大型金融申慱sunbet手机版发行，并有固定的到期日. 除了固定的到期日， ETNs may have an 早期的救赎 date subject to block volume requirements, 电话日期, 和/或加速约会. 赎回日期是ETN发行人行使赎回其已发行ETN的权利的日期. 并非所有ETN发行人都在ETN的招股说明书中包括认购权, 受发行人赎回权约束的ETN投资者将收到ETN招股说明书中概述的赎回结算金额. 加速日期是加速ETN的投资者将收到ETN收盘指示值的日期. 加速ETN是一种提前到期的ETN option that has been exercised by the issuing financial institution. 发行金融申慱sunbet手机版将负责为基础指数所赚取的回报支付现金 ETN在ETN到期时跟踪(减去适用的费用和成本), 早期的救赎, 呼叫, 或加速. 虽然etn是债务证券，但它们不支付利息， and an investor in an ETN may lose some or all of their principal investment. ETN的表现通常取决于其基础指数的回报减去适用的费用和成本. etn通常收取的费用比率为 .75%和1.5%. 作为交易所交易产品, ETNs have a market value that fluctuates based on supply and demand factors. 为了最好地代表ETN的经济价值，也可以计算ETN的收盘指示值和日内指示值.

投资风险

ETNs differ from 交易所交易基金 in that they are unsecured debt securities issued by financial institutions. 出于这个原因, 如果发行金融申慱sunbet手机版无法支付其未偿债务并违约，交易所交易网络将面临信用风险. ETN的表现是基于与之挂钩的基础指数的表现，而不太适用的费用和成本. There is no minimum limit to the level of an ETN’s underlying 指数, ETN的投资者可能因此失去全部本金投资. 一些ETN为发行人提供赎回权，使发行人能够在票据到期前的任何赎回日赎回ETN而无需同意. 面临看涨风险的ETN投资者可能会收到低于他们在ETN到期时可能收到的付款金额. 交易所交易票据 have terms and conditions that vary across issuers, 投资者应查阅ETN的招股说明书，了解与投资特定ETN相关的条款和风险的完整清单.

基金的基金etf

被分类为二级复杂etf的“基金的基金”etf将在招股说明书中注明可投资于其他etf, including: leveraged, 逆, leveraged 逆 交易所交易基金 as well as ETNs. 基金的基金etf可能在其开支中招致其收购资金的费用和开支. 与收购etf相关的成本在基金的基金etf的招股说明书中描述为收购基金的费用/开支. Due to the acquired fund fees/expenses as well as management fees, 基金的基金etf often have the potential to have high expense ratios, 这可能会降低投资者的回报.

投资风险

A Fund of Funds ETF’s performance depends on the performance of the underlying funds in which the ETF invests. 投资于复杂产品的“组合基金”etf, 包括杠杆, 逆, 以及杠杆逆etf (etn), 可能承担与这些产品相关的额外风险. Fund of Funds 交易所交易基金 that invest in underlying 交易所交易基金/ETNs that utilize derivatives in order to achieve leveraged, 逆, or leveraged-逆 investment strategies will be subject to leveraging risk. 杠杆风险将导致基金比不投资杠杆产品的基金波动更大. 对杠杆etf的投资就越大, 这种杠杆作用就越会放大基金的基金ETF的收益或损失. 除了, 基金的基金etf在其开支中承担其收购资金的费用和开支，因此可能会有很高的开支.

其他基于衍生品的ETF策略

所有将其资产的50%以上投资于衍生品或申博菲律宾app认为复杂的任何其他高风险证券的etf将被指定为二级复杂etf. 50%规则中包含的衍生工具可能包括以下内容:

• 远期合约 -双方之间的定制场外(“OTC”)衍生品合约，以在未来日期以指定价格买卖标的资产. Forward contracts are often used for hedging and/or speculation purposes and are subject to 交易对手风险. Counterparty risk is the risk that one party may not fulfill its contractual obligation to the other party. Either party can default in a 向前 contract, but only one party can default at a particular time.
  
  
• 掉期合约 — Customized OTC derivative contracts in which two parties agree to exchange a series of cash flows. 在掉期合约中, 一方支付由标的资产或利率决定的变量序列，另一方支付一个变量序列, determined by a different underlying asset or rate, or a fixed series. 掉期也包含特定的付款日期和程序. 掉期合约中所欠的金额是以一方欠另一方的净额为基础的. 掉期合约也受到交易对手风险的影响， 因为任何一方都可以不履行合同义务.